投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑三大球和三小球分别是什么 三大球的起源，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要(yào)在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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