全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cā每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者(zh每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ě)，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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